随着一系列旨在活跃资本市场、提振投资者信心的增量政策落地，今年三季度，证券市场经历了预期极致反转，牛市预期持续升温。作为牛市旗手的券商，尤其是头部券商，更是充分受益于多重政策利好，业绩迅速回暖，展现出强劲的“贝塔属性”。 　　作为国内老牌全牌照头部券商，广发证券今年前三季度实现营业总收入191.37亿元，同比去年增长6.24%，归母净利润为67.64亿元，同比增长16.43%。尤为值得一提的是，第三季度归母净利润同比增长高达88.9%，显示出强劲的增长势头。在业务发展方面，广发证券凭借其完善的全业务链条布局，保持了收入的整体均衡。同时，随着市场情绪复苏，其较早布局的财富管理转型和投研驱动战略，相关业务贡献出较大的业绩弹性，贝塔属性愈发凸显。 　　财富管理转型优势助推业绩弹性 　　具体来看，今年前三季度，广发证券实现手续费和佣金净收入98.75亿元，其中实现经纪业务手续费净收入39.89亿元，资产管理业务手续费净收入50.81亿元，投资银行业务手续费净收入5.31亿元；同时，利息净收入13.74亿元。 　　为何有如此突出的业绩弹性？实际上，作为国内率先提出财富管理转型的头部券商，广发证券近年来不断深化布局，构建起卓越的金融产品研究、销售能力以及专业的资产配置能力，这使得其在证券市场行情回暖中，率先展现出强劲的贝塔属性。 　　自2010年广发证券率先在业内提出“经纪业务向财富管理转型”并成立财富管理中心以来,十余年间，广发证券坚定推进转型，转型成果不断显现。通过强化发达地区网点布局、人才储备、科技金融和多渠道建设及运营等转型举措，广发证券新增客户数量与资产规模均实现持续增长。同时，通过调整组织架构等系列改革，推进落实平台化转型，并根据客户需求及市场变化，持续完善多资产多策略布局，提高财富管理综合解决方案供给能力，广发证券代销金融产品业务保持快速发展，即使在2022年和2023年A股整体疲弱的情况下，其代销产品净收入和公私募保有额市占率仍创出历年新高并持续走高。 　　今年以来，广发证券财富管理转型进一步深化。推动财富管理业务向“以投资者为本”的买方投顾转型，聚焦精细化客户经营，厚植客户基础；同时，持续打造差异化的产品和服务供给体系，提升综合金融服务水平；此外，紧跟政策导向，服务长线资金入市。在此背景下，随着近期行情进一步走高，成交量大幅攀升，各类增量资金相继入市，广发证券不仅展现出明显的业绩弹性，未来或也有望迎来新的机遇窗口期。 　　打造投研硬实力赋能核心业务 　　除了经纪业务、资管业务的业绩增长外，广发证券前三季度实现投资净收益55.51亿元，同比增长62.26%。可以看到，在体现券商投研硬实力的自营业务方面，广发证券也表现亮眼。 　　近年来，广发证券持续推动研究驱动经营模式，进一步发挥研究对核心业务的赋能推动作用。截至2024年6月末，广发证券股票研究已涵盖中国内地28个行业和993家A股上市公司，以及154家香港地区及海外上市公司。广发证券的研究成果借助于广发研究门户网站、小程序等数字化手段，不断朝智能化方向探索，着力构建多平台、多渠道、多维度的客户服务体系。其产业研究院持续打造产、学、研、投、融生态，赋能各业务板块发展，为政府部门的政策制定与产业规划提供研究支持，并探索与重点科研高校建立产业孵化转化合作机制，充分发挥“科技-金融-产业”的桥梁作用。 　　在财富管理和投资业务方面，广发证券通过持续推进研究服务能力，构建起超过4400名证券投资顾问，行业排名第一（母公司口径）。这些投顾致力于为不同类型的客户提供精准的财富管理服务，推动广发证券向一流财富管理机构迈进。同时，广发证券统筹旗下资产管理机构优势资源，不仅广发基金、易方基金保持领先的投研能力，依靠投研硬实力，广发证券还构建起丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。 　　展望未来，作为头部券商，在当前推动增量长线资金积极入场等一系列增量政策落地的大背景下，广发证券凭借其构建完善的全业务链条，以及财富管理方面的差异化优势，将进一步承担起中介枢纽作用。 　　除了上述业绩表现外，据了解，广发证券作为首批获准开展“证券、基金、保险公司互换便利”业务的20家机构之一，于10月24日成功提交了用于互换便利的首批质押资产并已完成首批国债的换入操作。广发证券称，“后续将根据政策要求，充分利用互换便利融入资金，积极发挥公司在稳定市场方面的作用。”（唐浩） OJ287作为二元黑洞系统的艺术插图。1.5亿个太阳质量的次级黑洞围绕180亿个太阳质量的初级黑洞运动。一个气体盘围绕着后者。次级黑洞被迫在其12年的轨道上撞击吸积盘两次。撞击产生了蓝色闪光，于2022年2月被探测到。此外，撞击还导致次级黑洞提前几周发出明亮的辐射爆发，这些爆发也作为次级黑洞的直接信号被检测到。信用:AAS 2018（神秘的地球uux.cn）据图尔库大学：质量是太阳几十亿倍的超大质量黑洞存在于活跃星系的中心。天文学家观察到它们是明亮的星系核心，星系的超大质量黑洞从一个叫做吸积盘的猛烈漩涡中吞噬物质。一些物质被挤压成强大的喷射流。这一过程使得银河系核心在整个电磁频谱上发出明亮的光。在最近的一项研究中，天文学家通过与物质吸积到两个黑洞相关的喷流发出的信号，发现了两个超大质量黑洞相互环绕的证据。这个星系，或者技术上称为类星体，被命名为OJ287，它作为一个二元黑洞系统得到了最彻底的研究和最好的理解。天空中，黑洞靠得如此之近，以至于它们合并成了一个点。通过检测它发出的两种不同类型的信号，这个点实际上由两个黑洞组成的事实变得很明显。这一结果已经发表在皇家天文学会的月刊上。活跃星系OJ 287位于巨蟹座方向，距离约50亿光年，自1888年以来一直被天文学家观测到。早在40多年前，图尔库大学的天文学家艾沫·西兰帕和他的同事们就注意到，它的发射有一个显著的模式，有两个周期，一个约为12年，较长的约为55年。他们认为这两个周期是由两个黑洞围绕彼此的轨道运动造成的。较短的周期是轨道周期，较长的周期是轨道方向缓慢演变的结果。当次级黑洞以比光速稍慢的速度有规律地穿过主黑洞的吸积盘时，就会出现一系列耀斑，从而揭示轨道运动。次级黑洞的这种投入加热了圆盘物质，热气以膨胀气泡的形式释放出来。这些热气泡需要几个月的时间来冷却，同时它们辐射并产生闪光——耀斑——持续大约两周，比一万亿颗恒星还要亮。经过几十年的努力来估计次级黑洞穿过吸积盘的时间，芬兰图尔库大学的天文学家在Mauri Valtonen和他的合作者印度孟买塔塔基础研究所的Achamveedu Gopakumar等人的领导下，能够模拟轨道并准确预测这些耀斑何时发生。1983年、1994年、1995年、2005年、2007年、2015年和2019年成功的观测活动使该团队能够观测到预测的耀斑，并证实了OJ 287中存在超大质量黑洞对。“现在预测的耀斑总数为26个，几乎所有的都被观测到了。这对黑洞中较大的黑洞重量超过我们太阳质量的180亿倍，而伴星大约轻100倍，它们的轨道是长方形的，而不是圆形的，”Achamveedu Gopakumar教授说。尽管做了这些努力，天文学家还是没能观察到来自较小黑洞的直接信号。在2021年之前，它的存在只能从耀斑和它使较大黑洞的喷流摆动的方式中间接推断出来。“这两个黑洞在天空中离得如此之近，以至于人们无法单独看到它们，它们在我们的望远镜中合并成了一个点。只有当我们清楚地看到来自每个黑洞的独立信号时，我们才能说我们实际上已经‘看到’了它们，”主要作者Mauri Valtonen教授说。首次直接观察到较小的黑洞令人兴奋的是，2021/2022年对OJ 287的观测活动使用了大量各种类型的望远镜，使研究人员首次获得了次级黑洞穿过吸积盘的观测结果，以及较小黑洞本身发出的信号。“2021/2022年期间在OJ287的研究中具有特殊的意义。早些时候，有人预测，在此期间，次级黑洞将穿过它更大质量的同伴的吸积盘。Mauri Valtonen教授说:“预计撞击后会产生非常蓝的闪光，在预计时间的几天内，捷克技术大学和捷克天文研究所的Martin Jelinek和他的同事确实观察到了这种现象。然而，有两个大惊喜——以前没有探测到的新型耀斑。波兰克拉科夫雅盖隆大学的斯塔泽克·佐拉在一次详细的观测活动中首次看到了它们，这是有充分理由的。佐拉和他的团队观察到一个大耀斑，产生的光比整个星系多100倍，并且只持续了一天。“根据估计，耀斑发生在较小的黑洞在其陷入过程中接受了大量新气体后不久。是吞咽的过程导致OJ287突然变亮。人们认为这个过程增强了从OJ 287的较小黑洞射出的喷流的能量。瓦尔托宁解释说:“像这样的事件在十年前就被预测到了，但直到现在还没有得到证实。”。第二个意想不到的信号来自伽马射线，它是由美国宇航局的费米望远镜观测到的。OJ287六年来最大的伽马射线耀斑发生在较小的黑洞穿过主黑洞的气体盘时。较小黑洞的喷流与圆盘气体相互作用，这种相互作用导致伽马射线的产生。为了证实这一想法，研究人员证实了类似的伽马射线耀斑已经在2013年发生过，当时小黑洞上次穿过气体盘，从相同的观察方向看。“那么一日爆呢，为什么我们之前没有看到？OJ287从1888年开始被记录在照片中，并从1970年开始被广泛关注。事实证明，我们只是运气不好。没有人在OJ287进行一夜特技表演的那几个晚上观察到它。如果没有佐拉小组的严密监视，我们这次也可能会错过，”瓦尔托宁说。这些努力使得OJ 287成为超大质量黑洞对的最佳候选，这种黑洞对正在以纳米赫兹的频率发送引力波。此外，事件视界望远镜(EHT)和全球mm-VLBI阵列(GMVA)联盟正在对OJ 287进行例行监测，以探索在其中心存在超大质量黑洞对的更多证据，特别是试图获得二次喷流的无线电图像。